美联储沃什首秀：淡化前瞻指引，重申2%通胀目标

北京时间6月18日凌晨2:00，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这是今年连续第四次按兵不动，符合市场普遍预期。

会后声明指出，通胀仍然偏高，美联储将继续致力于实现价格稳定，同时将经济增长描述为“稳健”。官员们还提到，生产率增长和资本投资表现强劲。与前几次相比，此次政策声明更加精简，这也被视为沃什改革沟通策略的信号。

在最新经济预测中，决策者将今年通胀率预测中值从2.7%上调至3.6%，将2026年核心通胀率预测从2.7%上调至3.3%；与此同时，将2026年经济增长预测中值从2.4%下调至2.2%，将2026年底失业率预测中值从4.4%下调至4.3%。

沃什首场发布会：弱化点阵图，强调政策独立性

沃什在上任后的首次政策会议结束后表示，美联储将恢复物价稳定。他称，持续高企的物价是美国民众的负担，但联邦公开市场委员会（FOMC）将致力于实现物价稳定。

他同时淡化了最新利率预测的重要性。点阵图显示，19名官员中有9人预计今年至少会加息一次，其中6人预计至少加息两次；另有9人预计利率将维持不变或降息。沃什表示，其他官员对于预测值也没有很大把握，经济前景仍存在高度不确定性。

沃什还明确表示，自己拒绝提交利率预测，并认为前瞻指引已不再适合当前形势。他认为点阵图对政策执行帮助有限，新闻发布会可以继续发挥作用，但其沟通方式未来仍有调整空间。

美联储改革方向：成立五个特别工作组

为应对当前挑战，沃什宣布成立五个货币政策相关特别工作组，并预计它们将在年底前完成大部分工作。

这些工作组将分别聚焦沟通框架、资产负债表、数据源、生产力和就业，其中生产力工作组将专门审查人工智能对生产率的影响。沃什还提到，通胀工作组将检查通胀的驱动因素，数据源工作组则致力于解决数据滞后问题。

在通胀目标上，沃什强调2%的通胀目标是美联储长期目标，只要尚未实现，就没有理由重新评估。他指出，美联储无法对能源等供给冲击产生显著影响，核心任务是防止出现“第二轮价格效应”。

他还表示，美联储当前依赖的大多数数据源自过时的调查方式，相关数据体系也需要改革。此外，沃什强调，美联储绝不会将决策权交给任何外部人士。

市场反应：美股、美元和美债波动加剧

受美联储偏鹰信号影响，美股周三收跌，道指下挫约500点，科技权重股领跌，国债收益率飙升。道指跌507.12点，跌幅0.98%，报51492.55点；纳指跌354.68点，跌幅1.34%，报26021.65点；标普500指数跌91.25点，跌幅1.21%，报7420点。

外汇市场上，美元指数创下三个月来最大涨幅。美元/日元上涨0.14%，报160.65日元，英镑/美元下跌0.99%，报1.3293美元，欧元/美元下跌0.92%，报1.1501美元。

美国债市方面，短期国债价格大幅下跌，收益率曲线急剧走平，2年期国债收益率一度上涨15个基点至4.20%，创下2025年2月以来最高水平。

大宗商品方面，油价在连续两天大跌后小幅回升，WTI原油上涨1%，收于每桶77美元以下，布伦特原油收于每桶80美元下方。

机构观点：市场加息预期升温

法国外贸银行认为，这是一份明显偏鹰的声明，利率维持不变的同时，宽松倾向被移除，且声明内容大幅精简，整体传递出更强的价格稳定信号。

高盛资产管理公司分析师表示，今日决议说明美联储的鹰派转变并不只是由能源价格推动。尽管近期油价回落，但仍有一半官员预计最早今年就会加息，原因在于劳动力市场和通胀数据依然强劲。

“美联储传声筒”Nick Timiraos指出，本次点阵图明显偏鹰，且政策声明从头到尾进行了全面修订，文本长度显著缩短，市场对未来利率路径的预期可能因此重新调整。

责任编辑：丁文武